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欧福:戴伟和吃了首都的药,怎么样了?资讯科技新闻

    从被大家追捧的获奖者到如今的“被遗弃儿童”,在短短三年的时间里,穿着宴会的客人、高楼大厦、建筑物倒塌……温家宝/金梅来源:ID:LiBusiness Winter即将来临,雪即将来临。在最困难的时候,我们仍然需要坚持信念,甚至跪着生活,只要我们活着,我们就有希望!曾经傲慢自大、身价数十亿美元的金融家Offo Dewey现在面临着在ofo现场的长长的存款退款和在线1000多万存款退款。从被大家追捧的成功人士到“弃子”戴伟,在短短三年内,客人、高楼大厦、建筑物倒塌……20日,马化腾在朋友圈子里说,是否决权扼杀了他。这个否决权是怎么扼杀的?到底是什么导致了这种情况?资本赋权,起源于欧洲,2007年才进入中国。14年前,它主要由政府实施,ofo成立于2014年,Mobay自行车在2015年进入市场。越来越多的人开始关注共享自行车。共享经济,特别是在自行车共享领域,在2016年点燃了旅游领域的热情,成为投资渠道,集中了巨额资金,竞争激烈,受到广泛关注。ofo的创始人是戴伟,北京大学光华管理学院的年轻企业家。首先,它主要为校园内的师生服务。自2015年以来,它一直在大规模扩张。从一开始,戴伟就毫不留情。即使他手头拮据,他抽出的钱也被寄给用户以开拓市场。有一次,他的书上只剩下几百元。为了稳定发展,进一步扩大市场,增强竞争力,ofo必须继续进行融资。2016年1月,戴伟接受了“朱小虎”和“金沙江风险投资”的投资,感觉很好。朱小虎还积极协助戴卫游说,召集了王刚和郑歌基金,并创造了共享自行车排气口的到来的公众舆论。的确,它带来了资本繁荣。学术界和工业界的内部人士都认为,共享自行车拥有十亿级的市场。Ofo由于有效地解决了最后一英里旅行的问题,受到人们的欢迎和资本市场的青睐。随后,Ofo进行了大量的大规模融资,实现了爆炸性的扩张增长。2016年12月23日,OFO首次启动了海外战略,在旧金山、美国和伦敦、英国等地开展了试点,随后进入新加坡、日本、以色列、哈萨克斯坦、马来西亚等国家。海外市场逐渐开放。也许每个自行车分享的创始人都梦想着在投标前能有突破性的历史,并把这些故事告诉他们的投资者。Ofo已经成为一条滴水的道路,似乎在同事们的呐喊声中运行得很顺利。2017年11月20日,小兰自行车停止运行。这不是第一个失败的共享自行车公司。2017年6月,悟空自行车是第一家宣布退出市场的共享自行车公司。之后,3V脚踏车、鼎鼎脚踏车和酷骑车人都注定要失败。自2017年9月以来,酷骑、小兰骑、小明骑、鼎鼎骑等共享自行车企业一直被曝光存在押金不退的问题。根据公开的数据,在过去的两年中,70多个共享自行车平台中有34个已经倒塌。每个平台都有数十万或数千万的用户。全世界的消费者协会已经收到数以十万计的关于共用自行车押金的投诉,并且押金退还超过10亿元是困难的。大浪冲走沙滩后,奥福和莫白幸免于难,获胜的情况似乎只有一半,但情况却并不乐观。没有明确利润模式的共有自行车ofo经营者,依托超级风口的共有经济模式和ofo的独特特征,通过多轮融资、快速扩张、赛马圈地、恶性竞争,混乱的局面和潜在风险逐渐显现。2。资本负能和共享自行车市场隐藏着许多问题。产品开发还不成熟,不能在短时间内大规模推出。但资金如此热情,竞争如此激烈,形式没有沉淀的空间。排队给戴卫钱的人如果不及时抓住钱就挤不进去。在这个过程中,杜威从保守主义转变为激进主义,在扩张问题上作出了一些错误的决定,这使得他绕道而行。曾经引领投资大潮的腾讯投资伙伴夏彪,对投资ofo很感兴趣。当时,他劝说要进城,但遭到戴卫的拒绝。戴伟后来觉得自己还呆在舒适区。他认为“校园是最好的办公场所。最好在两年内完成2000所大学。如果允许黄车及时进城,以后可能就不会有和莫贝的竞争了。改正错误是件好事,但在资本的推动下,戴伟成长有点太快,甚至有点太快。当ofo没有在国内市场吃过时,它就推动了东南亚市场和美国市场。如果不直接从海外市场开始,ofo的结果可能会有所不同。从2016年底到2017年,仅营销成本就高达数亿美元。从数据上看,ofo曾一度超过Mobai,在市场规模上排名第一,但没有人问它是否需要维护,以及继续维护需要花费多少钱。杜威还率先挑起恶性竞争,把行业变成了资本投资的竞争。由ofo和Mobai自行车领导的“烧钱战争”是一场抢占市场、扩大规模的资本竞争。根本原因是为了未来的利润而散布渔网。但是点滴旅游主要集中于运营平台,主要集中于销售技术,共享自行车不仅需要研发技术,还需要有自己的终端产品——自行车。自行车的研究开发阶段、运行阶段和维护保护阶段需要大量的费用。在市场上,即使黄色汽车的最低成本,自行车的研究和开发成本在200-300之间,而自主开发的Moby自行车的成本约为3000。在运营阶段,车辆的解锁涉及到电信运营商的网络成本和广告销售成本。在自行车交付期间,还将有运输成本和人力物力成本。在维修过程中,涉及到备件的更换维修费用、自行车的人工成本和运输调度费用。由于缺乏完善的机制约束,股份制自行车企业开始无序竞争。自行车企业正在大规模融资,通过滴水、阿里巴巴、腾讯等企业促进资本流动。各种免押、免搭便车活动的引入,使得用户无拘无束地使用汽车,造成严重的车辆损坏,增加企业运营和维护成本,造成行业内不合理的竞争,这也是自行车企业共享获得公关面临的一个极其重要的问题。它的随着企业规模的迅速扩大,管理者的管理问题日益凸现。管理是杜威自己承认的一个弱点.我认为个人能力、做事能力,甚至融资能力都没有问题。如果肯定有问题,那就是管理问题。”从2017年上半年开始,ofo内部的腐败现象也暴露出来。那时,操作系统的数量已经增加到数千人。每天都有无数的新项目同时进行。戴伟没有管理经验,觉得有点儿辛苦。一位曾经在BAT工作的ofo的老员工,当他第一次来到ofo时,被报销和预算申请的“极简”过程震惊了。这一过程的不完美创造了一个巨大的灰色空间。一些伦敦金融城的高管利用他们的朋友作为供应商,通过将破车重组为购买新车来收取回扣。为了获得更多的资金,一滴一滴地把高级经理派往ofo,帮助贯穿工作流程,管理腐败,获得更好的效果。但是更大的危机正在慢慢酝酿。三。o基金的资本毒害主要来源于融资。当菜肴变得越来越大,盈利能力是有限的。扩张只能依靠连续输血。为了资本进入,不可避免地要进行更加疯狂的操作。戴伟“吸纳资本鸦片”,已经走上了融资之路。孙正义都城的引入,是蝙蝠活血、保持发展、消灭莫白的良药,但也是蝙蝠的毒药。由程伟介绍的孙正毅当场签署了投资意向书,但这份投资意向书有一个先决条件,即在11月之前,ofo将实现3000万个单日业绩。由于未来资金充裕,戴卫的运营更加疯狂。Ofo花了两千万元来命名一颗卫星,一千万元来邀请鹿楂作为发言人,甚至每年还要花三千万元做媒体广告。那是ofo最便宜的时候。黄色汽车的广告几乎横扫了北胜光的地铁和公共汽车站牌。为了尽快与Mobai分享利弊,ofo陆续推出了一月卡等优惠,甚至允许用户免费乘坐,引发了价格战。但是,在取得孙正毅基金的文件上,没有一点一滴地签字,只要一个股东没有批准协议,新的融资就不会进入。2017年7月,ofo的首席执行官、市场部和财务部主管被滴滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴-滴跌落法提供了第二个方案,要求获得任命和罢免高级管理人员的权利。戴伟的节奏是被赶出比赛后,再次开销。有些人甚至猜测,孙正毅的资本根本不是,而是一种耗尽的战略。同时,提倡自行车共享兼并的民众舆论也在行业内及时传播。在被美国公司收购之前,Droplet还向Mobai提供了与ofo合并的计划。但是drip必须完全控制合并后的公司,并让其创始团队离开。大卫自然地使用了否决权。事情陷入僵局。由于缺乏获得新资金的渠道和并购的不可接受性,ofo开始连续爆发资金短缺:供应商来收债,用户发现很难提取存款,裁员开始逐步实施。有关ofo挪用存款的消息被媒体曝光,线人仔细地解释了ofo的资本链状况,包括ofo用30多亿元存款支付供应链欠款,截至12月1日,ofo的账面现金只有3.5亿元。为了相互竞争,戴伟介绍阿里。为了争夺更多的资本筹码和点滴游戏,戴卫利用动产抵押两次作为抵押品分享自行车,以换取阿里巴巴17.7亿元(约合2.8亿美元)的总融资。随后,阿里巴巴在E2-1融资回合中领导了8.66亿美元的投资。这次融资后,ofo董事会有九个席位,管理团队有五个席位(戴伟行使所有投票权),两个下落,一个阿里席位,一个经纬度席位。而那些拥有否决权的人就成了戴伟、迪蒂、阿里和京伟。今年8月,阿里和阿里进行了最后一次谈判,但他们每个人都有自己的小算盘,并想把o当作自己的算盘。戴伟的奇妙的并购计划已经一去不复返了,他和他的创始团队已经控制了这个计划。不管他在哪里,结果都是一样的。戴伟成了一个被遗弃的儿子。为了不被驱逐,杜威,谁拥有“一票否决”的权力,充分行使这一权利,在事件与莫拜合并,收购下降和收购阿里。但不仅仅是戴伟。每个人都有否决权。当不同的利益集团有不同的想法时,他们互相牵着脖子拒绝放手。这一机制将使所有问题无法执行。当一个人挪用存款时,就像一个网瘾者偷父母的钱去网吧一样,危机会进一步加深。在共享自行车平台的押金条款中,自行车平台收取的押金的性质和描述尚不清楚。自行车用户服务协议是正式的,消费者很少注意存款条款的具体内容。实际上,用户自己支付的押金属于用户,共享自行车平台无权随意使用押金。即使存款产生的利息没有明确约定和合理的交易习惯,也应属于用户。有人说,杜威挪用押金的那一刻,他就输了。4。杜威坚持围困动物之间的斗争可能有点不恰当,而垂死的斗争可能有点太悲惨了。从员工的角度来看,ofo并没有面临这样的灾难,因为即使目前的资金缺口很大,也只有20亿的东西,只要有富有的所有者,ofo就会生存。在Droplets公司,美国联盟,阿里的每个人都有希望重振O.然而,戴卫,谁创造了自己,自然不想放弃了手。企业家失去对企业的控制,甚至卷起手来抢走员工,这是不能接受的。因此,戴维宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁宁戴伟醒过来说,他应该坚持下去。如果你不想摆脱僵局,这也是一种技能。”不要逃避,勇敢地生活,为我们欠下的每一分钱负责,为每一个支持我们的用户负责!”这是戴伟在1991年的责任。戴伟的内部信件开始刷屏。戴卫,到处唱歌,带着悲伤和悲剧跳上报纸。在一千多万人申请退还押金后,杜威承认自己判断失误。从去年年底到今年初,他未能对外部环境的变化作出正确的判断。公司一年来一直处于巨大的现金流压力之下。退还用户的押金,支付供应商的欠款,维护公司的运营。一元钱应该分成三元。对于ofo来说,最简单和最方便的外部输血是以牺牲自己的结果为代价的,因此戴伟从商业层面反思自己,将失败归咎于缺乏对广告实现的及时探索,他计划在未来做更多的细分应用以实现多元化发展。归根结底,关键在于在不久的将来创造良好的造血能力和持续稳定的现金流。当务之急是寻找新的资金来源,以供外勤人员度过寒冷的冬天。12月4日,法院向东夏大同(北京)管理咨询有限公司发出“消费限制令”,限制公司法定代表人和主要负责人戴伟从事高消费、非生活和工作必需的消费行为。具体限制包括:ofo公司和黛薇不能坐飞机、火车睡觉、坐二等舱或二等舱以上;不能在星级酒店、酒店、夜总会、高尔夫球等场合消费;不能买房、买车、旅游;孩子不能上高费私立学校等。黛薇会戴上镣铐,继续坚持。在这个问题上有不同的看法。马化腾看到了建立否决权机制的问题。有些人看到产业模式问题,有些人寻求不公正的企业家,有些人呼吁更多的时间。毫无疑问,一个巨大的泡沫已经破裂,其影响是前所未有的。所有的失效原因分析似乎都在幕后,但不管前路如何,不管是谁继续,是时候冲破资本迷雾,摆脱资本毒害,深入到自身产品设计的缺乏,提高骑行经验,大量自行车被恶意损坏,而且是准确的。累计,导致大量的城市垃圾问题。面对用户的“潮汐现象”,应采取合理的经营管理措施,降低经营成本,寻求合理的利润手段,消除资金纯消耗和“造血功能”缺失的问题,并提醒当前市场。*参考:被遗弃的戴伟:100亿青年和1000万债务偿还人

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中国证券业协会和中国基金会联合发布《证券投资基金经营机构债券投资交易业务内部控制指引》

    摘要

     【重磅】中国证券业协会、中国证券投资基金业协会联合发布《证券基金经营机构债券投资交易业务内控指引》。

    

    

    

       中国证券业协会、中国证券投资基金业协会联合发布《证券基金经营机构债券投资交易业务内控指引》  2018年12月25日,中国证券业协会(以下简称中证协)、中国证券投资基金业协会(以下简称中基协)联合发布《证券基金经营机构债券投资交易业务内控指引》(以下简称《指引》),自发布之日起施行。  近年来,随着我国债券市场发展,各类市场机构参与债券交易日趋活跃,在提升市场流动性、推动市场健康发展等方面发挥了积极作用。与此同时,部分机构债券投资交易内控薄弱,以各种形式直接或变相放大杠杆博取高收益,甚至规避内控机制和资本占用等监管要求。为规范债券投资交易行为,防范债券市场风险,中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)、中国保险监督管理委员会于2017年底联合发布《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》。根据证监会统一工作部署,中证协联合中基协共同制定了《指引》,从内控体系、风险控制、业务管理、人员管理等方面强化证券基金经营机构风控合规意识,确保债券投资交易规范展业。  《指引》适用主体范围为证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司,适用业务范围为上述经营机构在其证券自营、资产管理与投资顾问业务中开展的债券现券、回购、远期及借贷等业务。全文共五章三十八条,主要内容包括:一是债券投资交易的总体内控要求,包括建立相关制度与信息技术管理系统,实现业务统一归集与全程留痕。二是内控体系的构建要求,包括规范业务部门、风控合规部门及后台部门职责划分,禁止关键岗位混同操作,坚持做好各业务条线隔离工作。三是风险、业务与人员管理的具体内控要求,包括要求证券基金经营机构建立风险指标体系、债券库及交易对手库制度;业务管理实施逐级授权管理,对现券、回购、远期及借贷交易等业务进行差异化管理;细化债券投资交易人员资质、信息公示及薪酬递延等方面规定。  2018年10月8日至 19 日,中证协就《指引》向监管部门、相关系统单位及行业公开征求了意见,共收到监管部门及系统单位反馈意见14条、行业反馈意见520条。对于合理的反馈意见,在综合考虑行业发展和监管需求的基础上予以吸收采纳。行业普遍反映《指引》符合我国债券市场发展现状和债券投资交易业务特点,具备实用性和可操作性。  各证券基金经营机构在债券投资交易过程中应当健全各项内控制度并切实执行,加强业务流程管理和风险控制,严格遵守相关法律法规、规范性文件及自律规则,履职尽责,审慎展业,切实防范债券投资交易业务风险。  中证协与中基协将本着公开、公平、公正的原则,强化债券投资交易业务自律管理,对于违反自律规则的经营机构和从业人员,依规施以自律惩戒措施。  关于发布《证券基金经营机构债券投资交易业务内控指引》的通知  中证协发〔2018〕319号  各证券基金经营机构:  为规范证券基金经营机构债券投资交易相关业务,建立和健全证券基金经营机构债券投资交易相关业务内部控制机制,有效防范风险,根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《常艳日记_活动新闻稿网中国人民银行中国银行业监督管理委员会中国证券监督管理委员会中国保险监督管理委员会关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》、《关于进一步加强证券基金经营机构债券交易监管的通知》等相关法律法规、规范性文件及自律规则,中国证券业协会(以下简称“中证协”)联合中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)起草了《证券基金经营机构债券投资交易业务内控指引》,经中证协第六届常务理事会和中基协第二届理事会表决通过,现予发布。  中证协联系人:边明达、周洁  联系电话:010-66575881、5958  中基协联系人:肖楚荷、沈宁  联系电话:010-66578408、8205  附件:证券基金经营机构债券投资交易业务内控指引  中国证券业协会  中国证券投资基金业协会  2018年12月25日  证券基金经营机构债券投资交易业务内控指引  第一章 总则  第一条为规范证券基金经营机构债券投资交易相关业务,建立和健全证券基金经营机构债券投资交易相关业务内部控制机制,有效防范和控制风险,根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《中国人民银行中国银行业监督管理委员会中国证券监督管理委员会中国保险监督管理委员会关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》、《关于进一步加强证券基金经营机构债券交易监管的通知》等相关法律法规、规范性文件及自律规则,制定本指引。  第二条本指引所称证券基金经营机构为证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司。上述证券基金经营机构证券自营(以下简称“自营”)、资产管理(含私募与公募基金,以下简称“资管”)、投资顾问(以下简称“投顾”)等业务参与债券投资交易(以下简称“债券投资交易业务”)适用于本指引。  本指引所称债券包括但不限于国债、地方债、金融债、政府支持机构债、企业债、非金融企业债务融资工具、公司债。证券基金经营机构开展资产支持证券、同业存单的投资交易业务,参照本指引执行。  本指引所称债券投资交易为债券现券交易、债券回购交易、债券远期交易、债券借贷业务等符合规定的债券投资交易业务。  其他公开募集证券投资基金管理人参照本指引执行。其他公开募集证券投资基金管理人包括但不限于开展公开募集证券投资基金管理业务的保险资产管理机构、私募资产管理机构等。  第三条中国证券业协会(以下简称中证协)、中国证券投资基金业协会(以下简称中基协)对证券基金经营机构债券投资交易业务实施自律管理。  第四条证券基金经营机构开展债券投资交易业务,应当建立明确的业务管理制度和风险管理制度,加强业务流程管理和风险控制。  第五条证券基金经营机构应当建立用于管理债券投资交易业务的信息技术管理系统(以下简称管理系统),债券投资交易业务应统一归集在管理系统平台上开展,管理系统包括但不限于业务审批、业务要素录入、业务风险监测管理、业务合规审核等功能,并在符合监管要求的前提下,审慎设置业务规模、杠杆比例、集中度及价格偏离度等指标。  管理系统应当依据职责分工向债券投资交易相关业务部门(以下简称“业务部门”)、风险管理部门、合规部门、清算部门、资金管理部门、财务部门等开放相应权限,并应当对债券投资交易业务全流程留痕。  管理系统应当对自营、资管、投顾业务进行隔离,证券基金经营机构可对自营、资管、投顾业务条线分别建立管理系统。  第六条证券基金经营机构及其从业人员应当依法合规开展债券投资交易业务,不得私下或在表外开展债券投资交易;按照规定应当签订书面合同的,不得以邮件、即时通讯信息等替代书面合同;不得指定协议双方以外的第三方作为交易对手方开展债券回购交易;不得以人员挂靠、业务包干等承包方式开展业务,或以其他形式实施过度激励;不得通过任何交易形式进行利益输送、内幕交易、操纵市场、规避监管,或者为规避监管提供服务、便利。  第二章 内控体系  第七条证券基金经营机构应当对债券投资交易业务合规管理、风险控制、清算交收、财务核算等中后台部门集中统一管理,并应当通过信息技术等手段全面掌握、监测债券投资交易行为,及时有效防范风险。  债券有关业务应当按照经纪、自营、承销、资管、投顾等业务类型分开办理,并在人员、账户、资金、信息等方面严格分离,切实防范利益冲突;债券投资交易的投资决策、交易执行、风险控制、清算交收等关键岗位应当专人负责、相互监督,禁止岗位兼任或者混合操作。  第八tincoco_神外资讯网条证券基金经营机构应当构建完善的债券投资交易内部控制体系,业务部门、风险管理部门、合规部门、后台部门应当分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督。  第九条证券基金经营机构业务部门职责包括制定债券投资交易业务相关规则、业务流程,履行业务一线风控职责,在风险指标内开展业务,确保管理系统中交易信息的完整,在日常业务中就风险事项与风险管理部门或合规部门保持密切沟通。  业务部门下设二级部门开展债券投资交易业务的,应当明确业务规模及风险指标等授权,薪酬激励、人员安排应当纳入部门统一管理,不得以构建若干个相同业务范围的业务团队和采用收入分成或包干的激励机制代替部门管理。  第十条证券基金经营机构风险管理部门具体职责包括制定债券投资交易业务相关风险管理制度,根据公司内部制度对债券投资交易情况进行监控,开展风险识别、监测、计量与评估等风险管理工作,并向管理层揭示业务部门的业务风险,提出风险授权限额和风险管理措施等建议,定期出具风险监控报告。  第十一条证券基金经营机构具有合规管理职责的相关部门应当对债券投资交易业务相关的制度、新产品、新业务方案及协议等进行合规性审查,确保业务符合法律法规、产品合同的规定。  第十二条证券基金经营机构合规管理应当覆盖各类业务部门、人员和业务环节。业务部门应当配备专职合规人员负责债券投资交易合规管理,业务部门下设二级部门的,应当配备兼职合规人员,配合具有合规管理职责的相关部门进行合规管理,并明确其合规管理要求。业务部门与总部异地办公的,总部应当派驻合规人员,并通过增加合规检查和稽核审计次数等手段加强管控。  第十三条信息技术部门、法律部门、清算部门、财务部门等后台部门在履行各自职责并保障债券投资交易顺利进行的基础之上,应当协同配合风险管理及合规管理部门,为风险管理及合规管理提供支持、协作和监督,确保风险管理、合规管理工作的一致性和有效性。  第三章 业务内控  第一节 风险管理  第十四条证券基金经营机构自营和资管业务参与债券投资交易,应当纳入公司全面风险管理体系,并重点加强流动性风险、交易对手方信用风险的评估监控,健全应急处置机制。对于单一资产管理计划产品,应当切实履行管理人职责。  证券基金经营机构投顾业务涉及债券投资交易的,应当建立健全相应合规与风控制度。  证券基金经营机构应当对自营、资管账户之间的交易及投顾建胆战心惊造句_格子衫怎么搭配网议中涉及与本机构自营、资管账户进行交易的情况实施有效监控,防范利益输送、冲突和风险传导。  第十五条证券基金经营机构证券自营和资管业务参与债券投资交易,应当建立相应的针对债券投资交易业务的风险管理指标体系,包括但不限于市场风险指标、流动性指标和信用风险指标。  自营和资管业务参与债券投资交易应当在风险指标范围内开展,原则上不得超标开展业务。对于暂时性超标情况,应当明确超标处理的流程。出现暂时性超标时,应当严格履行超标处理流程并制定在一定时间内降至指标范围内的具体处置方案。具有风险管理或合规管理相关职责的部门应当监督超限处理情况。  第十六条证券基金经营机构应当对现券交易、买断式回购、远期、借贷交易的标的债券进行必要的尽职调查和内部评级,区分不同的风险等级,建立交易标的债券产品库制度;对质押式回购的标的债券,可参考外部评级,建立黑名单制度。证券基金经营机构应当对逆回购、远期、借贷融出交易的交易对手进行必要的尽职调查和内部评级,区分不同的风险等级,建立白名单制度。交易对手白名单应当至少每年更新一次。  证券基金经营机构开展自营和资管业务时,应确保交易标的债券及交易对手符合上述要求。shld_对唱老歌网  对于与中央对手方进行的回购交易,无需对标的债券及交易对手进行尽职调查和内部评级。  第十七条证券基金经营机构自营及资管业务应当建立交易对手额度管理制度,明确债券逆回购、远期、借贷融出交易的交易对手授信额度管理要求,根据内部评级风险等级分配相应额度。对于内部评级较低的交易对手应当审慎严格控制额度上限。  第十八条证券基金经营机构应当在中后台部门设置专岗,负责每个交易日日终核对交易明细及与对手方的回购(返售)或远期交易安排(如有)。  第十九条证券基金经营机构应当选取市场公允指标主动建立多指标、差异化的债券投资交易价格和利率的比较基准体系,避免过度依赖单一比较基准。出现下列情况时,业务部门应当向风险管理部门备案并作出合理说明(公募基金另有规定的,从其规定):  (一)现券交易:除通过证券交易所集中交易外,现券交易价格(净价)同时偏离交易当日日终相关比较基准超过1%(含)时,相关比较基准包括但不限于中债估值、中证估值及中证协和中基协共同认可的其他公允指标;  (二)回购交易:除通过证券交易所集中交易外,回购利率偏离交易当日日终相同主体类别同期限加权利率50个基点(BP)时。相关比较基准包括但不限于银行间市场R00X及OR00X、上交所固收平台R00X与深交所综合协议平台RR-XXX和TR-XXX及中证协和中基协共同认可的其他公允指标。  第二节 业务管理  第二十条证券基金经营机构应当对债券投资交易业务实行逐级授权管理,所有交易必须经管理系统风控指标核查,在授权的范围内审慎开展,超过授权范围的交易须经过相应的被授权组织或责任人批准方可开展。  证券基金经营机构投顾业务涉及债券投资交易的,应当在授权的范围内审慎开展,超过授权范围的投资建议须经过相应的被授权组织或责任人批准方可发送至委托方。  第二十一条证券基金经营机构自营和资管业务开展债券投资交易应当健全应急处置机制。  第二十二条证券基金经营机构债券投资交易人员应当使用公司统一配置的电话、邮件、即时通讯等系统开展债券投资交易询价等活动,其工作邮件、通话记录、即时通讯信息等应当监测留痕,并接受合规部门监督检查。严禁债券投资交易人员使用非公司统一配置邮箱、社交网络账户、即时通讯工具等进行交易询价等活动。  第二十三条证券基金经营机构自营和资管业务开展回购、远期、借贷等交易,在需要签订协议时交易双方均应当按照实质重于形式的原则,按规定签订交易合同及相关协议,并应当加盖公司公章或经公司书面明确授权的业务专用章或合同专用章,并以书面或电子形式集中存档。  第二十四条证券基金经营机构自营和资管业务参与现券交易应当严格按照有关法律、法规、规章、规范性文件及业务规则的规定开展业务,加强技术支持及人员操作的管理,防范技术故障、操作失误等造成的交易异常风险和结算风险。  第二十五条证券基金经营机构自营和资管业务参与债券回购交易,应分别按会计准则要求将交易纳入机构资产负债表内及非法人产品表内核算,计入“买入返售”或“卖出回购”科目。  约定由他人暂时持有但最终须购回或者为他人暂时持有但最终须返售的债券投资张曼君_质押担保网交易,均属于买断式回购,债券发行分销期间代申购、代缴款交易除外。开展买断式回购交易的,正回购方应当将逆回购方暂时持有的债券继续按照自有债券进行会计核算,以此计算风险资本准备、表内外资产总额等风险控制指标,并统一纳入规模、杠杆、集中度等指标控制。  开展质押式回购交易,应当按照有关法律法规办理质押登记,参与者开展质押式回购与买断式回购最长期限均不得超过365天。经交易双方协商一致,质押式回购(不含上海证券交易所及深圳证券交易所集中竞价形式的质押式回购)交易可以换券,买断式回购交易可以现金交割和提前赎回。  开展逆回购交易的,应根据质押品资质审慎确定质押率水平,并持续监测质押品的风险状况和价值变动。  第二十六条证券基金经营机构自营和资管业务开展债券远期交易应当加强产品期限、交割方式、交割规模控制,加强单只债券远期交易卖出与买入总余额占该只债券流通量的比例控制、远期交易卖出总余额占可用自有债券总余额的比例控制。非法人产品应当加强债券远期交易净买入余额与产品净值的比例控制。  第二十七条证券基金经营机构自营和资管业务开展债券借贷交易,应当加强债券借贷的融入余额占自有债券托管总量的比例、单只债券借贷融入(或融出)余额占该只债券发行量的比例控制。  第二十八条证券基金经营机构应当根据要求在指定系统中报备场外债券投资交易相关数据。场外债券投资交易数据由中证协与中基协共享。  场外债券投资交易是指在银行间债券市场(含北京金融资产交易所)、机构间私募产品报价与服务系统、证券公司柜台市场、全国中小企业股份转让系统和其它市场开展的本指引第二条所述的债券投资交易。  上海证券交易所固定收益平台和大宗交易平台、深圳证券交易所综合协议平台的债券投资交易参照场外债券投资交易数据报送要求执行。  第三节 业务人员管理  第二十九条证券基金经营机构参与债券投资交易的人员,应当具有交易市场要求的相关资质。  第三十条证券公司及其子公司应当根据要求在公司及中证协网站公示债券投资决策人员、交易执行人员和中后台核对专岗人员信息,资管业务参与债券投资交易的,还应当同时在中基协网站进行公示。上述人员离职的,应当在离职手续办理完毕后2个工作日内在公司网站及中证协网站公示离职信息,公示期不少于1个月;资管业务参与债券投资交易的离职人员,还应当同时在中基协网站进行公示,公示期不少于1个月。  基金管理公司及其子公司应当根据要求在公司及中基协网站公示债券投资决策人员、交易执行人员和中后台核对专岗人员信息。上述人员离职的,应当在其离职手续办理完毕后2个工作日内在公司网站及中基协网站公示离职信息,公示期不少于1个月。  债券投资决策人员是指投资经理、投资经理助理、基金经理、基金经理助理及其他拥有投资决策权限的人员。债券交易执行人员是指实际执行债券交易的人员。中后台核对专岗人员是指本指引第十八条所述的专岗人员。  第三十一条参与债券投资交易的人员薪酬与激励合计超过100万元人民币的,超过部分应当按照等分原则递延发放,递延周期不少于2年。  第四章 自律管理  第三十二条证券基金经营机构应当保留债券投资交易业务的相关资料并存档备查,相关资料的保存期限不得少于生效之日起20年。  相关资料包括但不限于以下内容:  (一)业务审批流转记录;  (二)业务书面协议;  (三)业务管理系统相关数据;  (四)其他相关材料。  第三十三条中证协与中基协可以采取现场检查、非现场检查等方式对证券基金经营机构债券投资交易相关业务开展情况进行定期或不定期检查。  第三十四条证券基金经营机构应当配合中证协与中基协进行检查,不得以任何理由拒绝、拖延提供有关资料,或者提供不真实、不准确、不完整的资料。  第三十五条证券基金经营机构及其业务人员违反本指引规定,中证协与中基协视情节轻重采取自律惩戒措施。  证券基金经营机构及其业务人员违反法律、法规或有关主管部门规定的,中证协与中基协依法移交枪姬_怎样消除老年斑网中国证监会或其他有权机关查处。  第五章 附则  第三十六条相关法律法规、监管规定、自律规则另有规定的,从其规定。  第三十七条本指引由中证协和中基协共同负责解释。  第三十八条本指引自发布之日起施行。  相关报道>>>  史上最严自营、资管风控新规出台!重度围堵债券业务黑洞 薪酬超百万严格递延 负面清单规定“五不得”  证券基金经营机构债券投资交易业务内控指引发布:交易人员年薪超百万部分需递延发放(文章来源:中国证券业协会网站)

    

    

    

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